事件
第一财经商业数据中心（CBNData）联合天猫发布《2021卤制品行业消费趋势报告》，品牌化、产品化、线上化，成为卤制品行业的三大发展趋势。
点评
卤制品行业规模超千亿，维持较高发展速度。2020年我国休闲卤味行业市场规模约1200亿元，并保持每年双位数的复合增速。随着冷链物流的发展和人民生活水平的提高，休闲卤制品将在未来5年以每年+13%的增长率持续提升，到2025年市场规模将突破2200亿元。行业格局较为分散，集中度较低，以绝味食品、周黑鸭为代表的休闲卤制品品牌仅占据不到20%的市场份额，更大市场份额为中小品牌瓜分。
线下为主要消费场景，线上渠道发展较快。线下是卤制品消费的主要场景，占比达63%。主要头部卤味企业均在全国设立线下门店，其中绝味食品线下门店最多，约有12500家，煌上煌、周黑鸭、紫燕百味鸡分别拥有约4100、1800、3800家门店。随着冷链物流的发展和锁鲜包装技术的提升，在保留口感和味道的前提下，卤制品保质期大大提高，也促进了线上的发展，天猫平台卤制品销量2020年较2019年大幅提升，平均增幅达40%，且大量客户年购买次数达6次以上，复购频次较高。
新媒体营销方式大大提升卤制品的热度。跨界联名的新潮玩法引入卤味行业，大大增加了卤制品的消费，从2018年到2020年，卤味联名款的消费量增长了15倍。比如紫燕百味鸡多次与游戏IP联名，包括绝地求生、王者荣耀等热门游戏，还以DOTA2中的游戏元素打造线下主题店；周黑鸭牵手韩国彩妆品牌MISSHA，推出“春日女神”限定礼盒。新潮的营销方式赋予传统卤制品行业时尚潮流属性，也扩宽了品牌的获客渠道。
投资建议：产品上，锁鲜装等新技术与传统卤味融合是行业发展关键；营销上，利用新媒体进行营销，兼顾线上线下双渠道发展是打造品牌化，实现线上平台反哺线下渠道的重要手段。我国卤味历史悠久，行业空间广阔，建议关注在产品、品牌、线上渠道均有较大优势的头部企业。
风险提示：外部市场发生黑天鹅事件造成刷烈波动；下游需求低于预期。